好意思团（HKEX：3690）本日发布了2024年第三季度财报：营收为936亿元，同比增长22.4%。净利润为129亿元，而2023年同期为36亿元；非国际财务讲述司帐准则计量，调整后的净利润为128.3亿元，同比增长124.0%。
详见：好意思团第三季度营收936亿元 经调净利润128.3亿元财报发布后，好意思团董事长兼CEO王兴、高档副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。
以下为电话会议问答格式实录：
中信证券分析师Ya Jiang：我的问题相关好意思团的外卖业务。咱们细心到好意思团在本年九月举行的“2024年餐饮产业大会”上晓喻了一系列举措，但愿撑抓行业发展、匡助商家更好地应付现时的挑战。能否请治理层与咱们共享相关这些举措的更多细节？改日公司是否会加大参加？鉴于现时公司的外卖业务体量很大，治理层奈何预测公司业务改日的增长弧线？
王兴：在我看来，跟着浮滥者需求的不休演化，餐饮业需要适合这些变化，从而罢了可抓续增长。这点十分遑急。在现时的这种新环境下，好意思团死力于于成为寰宇商家值得信托的协作伙伴，匡助他们罢了增长。咱们但愿能匡助各个商家扩大他们的用户基数，并在每个业务周期中更好地匡助他们治理用户关系。在好意思团的生态系统下，咱们但愿与商家沿路推动餐饮行业以及外卖行业的健康、可抓续增长。
为了罢了上述愿景，咱们升级了针对餐饮商家的“繁茂筹谋”，旨在推动行业改进、开释市集需求、提振商乡信心。为了缓解商家对行业过度竞争的担忧，咱们简化了好意思团的商家营销器用，保证营销行动时代的合理流量分拨机制。从好意思团生态系统的角度来看，面前，咱们为“品牌卫星店”提供6至12个月的“佣金返还”做事。咱们也依然为500多个品牌提供了“AI智能选址”做事，匡助这些品牌开设“品牌卫星店”。此外，咱们还与商家沿路监控食物安全，提高食物安全监督、加强治理安靖性，匡助商家缓解、科罚诸多浮滥者驰念的食物安全问题。
最近，咱们还启动了“餐饮商家助力步履”，通过提供一系列补贴来扶抓商家。一直以来，好意思团齐死力于于业务的抓续发展与改进。面前，该项筹谋前期参加总数为10亿元东说念主民币。改日，咱们将提供现款和其他类型的补贴，匡助商家优化供应链、提高做事质料、推出更有价值的产品，最终匡助他们提高运营遵循。
此外，咱们还将撑抓巨匠餐饮品牌不休开拓新渠说念、改进业态，饱读吹优质品牌进击下千里市集，并为“老字号”品牌提供免费的线上运营器用和做事，助力这些商家的线上运营、营销。咱们但愿通过上述方式匡助商家收拢市集机遇，冉冉成为行业最初。临了，咱们也将延伸中袖珍商家的新店流量扶抓，从蓝本的7天延伸至最多14天。
在咱们看来，面前国内的外卖业务依然发展到了相对熟谙的阶段。尽管如斯，咱们仍然相信餐厅筹备的外卖势必会平静更多家庭的用餐需求。咱们将在这个标的抓续深挖，不休扩大范围。咱们相信，“点外卖”正在成为东说念主们的一种生涯方式弃取，改日会有越来越多的用户弃取这种生涯方式，不错说行业的增长后劲巨大。
在中国市集，好意思团称得上是用户首选的外卖平台。咱们领有大批的高频用户，同期也有才略从行业增长中获益。咱们相信，从寰宇范围来看，好意思团的外卖业务用户群改日会不休扩大。此外，咱们主要用户群的浮滥频次、ARPU（客单价）齐呈现出精良的增长趋势。咱们以为，新用户群的前期浮滥频次以及ARPU齐会高于主用户群。这部分用户的增长也更快。咱们相信，这将有助于推动好意思团外卖业务的经久、可抓续增长。
一言以蔽之，咱们相信餐饮做事行业有才略罢了经久增长，且后劲巨大。即即是在面前的体量下，咱们也依然相信好意思团的外卖业务改日能保抓安靖增长。面前，行业正处于转型阶段，咱们将与商家密切协作，将挑战治愈为机遇。人人要明晰的是，想要拓荒一个健康、故意的生态系统需要时候。咱们近期的一系列举措仅仅初始。预测改日，咱们将不休加强对行业的扶抓，匡助商家更好地应付贫苦与挑战，与商家沿路罢了可抓续的健康增长。
高盛分析师Ronald Keung：咱们看到近期似乎相关部门似乎出台了不少业务激发政策，面前治理层是否看到关系业务出现回暖势头？预测来岁，治理层奈何预测来岁核亲信地业务的增长趋势？公司将奈何均衡增长与盈利？
陈少晖：开始，对于核亲信地业务的问题。
咱们照实细心到，从本年九月底初始，国度出台了一系列浮滥刺激政策。咱们以为，这些挨次旨在归附浮滥者信心、解锁中国市集的巨大后劲。而在咱们好意思团平台上，咱们也照实细心到本年国庆假期时代旅店和旅游的浮滥有所回升。在本年10月份，好意思团外卖业务的平均客单价同比下落幅度与比较前几个月有所松开。诚然，这些挨次所带来的积极影响还需要一段时候的浸透与发酵。咱们相信这些政策将为实体经济提供更多撑抓，激发浮滥者的浮滥意愿，为咱们的业务带来更多增长契机。
自本年纪首以来，好意思团本人也在积极适合不休变化的浮滥趋势，以期更好地平静浮滥者与商家需求。咱们深入行业供应链、探索新的供应模式，推出了一系列诸如“拼好饭”、“品牌卫星店”、“好意思团闪电仓”等做事。通过好意思团的平台上风以及营销行动，咱们不休地完善营销决策、耕种产品的价钱竞争力。此外，咱们收拢了“县域经济”转型升级和浮滥者年青化的机遇，纵容将业务向低线城市市集浸透。
面前来看，咱们在低线市集的商户范围、浮滥者范围、往还量均大幅耕种。跟着咱们不休整合、升级好意思团“神会员”筹谋，咱们得以在中枢业务上罢了更多的交叉销售，有用地耕种了中枢浮滥者的购买频次和浮滥品类。恰是由于上述这些积极举措，咱们在本年上半年和第三季度均罢了了强壮增长。
对于你问题里提到的来岁增长的问题。咱们将不竭实施一系列新政策、耕种品牌著名度。咱们有信心好意思团的核亲信地业务将保抓健康增长。
浮滥趋势的变化方面。咱们相信，好意思团的即时零卖业务将在现存范围的基础上不竭稳步增长，尽头是好意思团闪购业务，它将抓续从线上数字化转型以及咱们在供应侧、需求侧的抓续勤奋中受益。咱们相信，好意思团闪购业务的增长将不竭大幅卓著外卖业务的增长。咱们将不休推动好意思团外卖业务和好意思团闪购业务之间的交叉销售，提高用户的购买频次。
到店业务方面。咱们看到关系业务后劲巨大、浮滥趋势不休演化发展。磋议到下千里市集的巨大机遇，咱们揣摸改日几年关系业务将不竭保抓健康增长。同期，咱们将进一步激动好意思团“神会员”筹谋，探索更多交叉销售方式，并在核亲信地业务中浸透更多的协同效应。
对于你提到的增长与盈利之间均衡的问题。咱们永久以为，对于好意思团来说，增长是咱们的要紧任务。同期，咱们也将抓续关心盈利增长，或者说“高质料增长”。另外，保抓好意思团生态系统的健康运转也十分遑急。在现时的大环境下，好意思团平台上的商家需要更多撑抓。
因此，咱们将不竭投资好意思团生态系统。咱们相信，健康、精良的生态系统也将为咱们带来更强的经久竞争力。在这个流程中，咱们也将提神运营遵循。咱们的主义是罢了业务的高质料增长与公司的政策主义，确保利润能够保抓逐年安靖的可抓续增长。
摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题相关好意思团闪购业务。治理层奈何掂量即时业务对线上零卖业务的浸透率？好意思团闪电仓如安在提高好意思不雅闪购浸透方面说明作用？治理层以为还有哪些新垂类值得改日发力？
陈少晖：我很欢笑你关心到了咱们的好意思团闪购业务。咱们相信，好意思团闪购业务改日的增长后劲十分大。
在昔时几年里咱们发现，即时零卖真切地更动了东说念主们的生涯方式，同期也更动了通盘零卖行业。如今，越来越多的浮滥者相信，通盘他们需要的商品齐能够在30分钟内投递家门口。行业依然变成了高效、动态的飞轮效应。而在这其中，好意思团将在改日的即时零卖范畴说明要津作用。咱们相信，从永久来看，即时零卖在通盘电子商务市集的占比将达到至少10%以上。
在昔时的几年中，咱们不休推广好意思团闪电仓的供应，使即时零卖更合适浮滥者需求。此外，咱们还升级了关系的时候和基础设施，深入到供应链之中，但愿能够不休扩大市集需求，尽头是提高咱们在低线市集的浸透率。面前，好意思团闪电仓已领有卓著3万家障翳不同产品垂类的门店，其中包括超1万家的闪电仓便利店。此外，越来越多的大型零卖商也在与咱们达成协作。以名创优品为例。凭借其强壮的产品才略，面前，30%的名创优品店内产品罢了了好意思团闪电仓线上独家销售，改日会有更多产品推出。跟着即时零卖业务的不休发展，咱们揣摸，改日会有越来越多的大型零卖商加入好意思团平台。好意思团闪电仓能够为这些商家提供高效的增长模式，而他们的参与也将拓宽咱们的产品种类和质料、改善用户体验。
一言以蔽之，在每个城市、每个城镇，只消这些市集能提供外卖配送做事，咱们齐在其中看到了好意思团闪电仓的增长机遇。咱们相信，好意思团闪电仓有助于加立时时零卖的浸透。近期，咱们还推出了一项名为“繁星筹谋”的商家撑抓筹谋，为好意思团闪电仓商家和关系方提供更为全面的资源撑抓。咱们相信，到2027年，好意思团闪电仓的GTV（总往还额）范围将卓著 2000 亿元东说念主民币，门店数目将超10万家，并罢了全品类障翳。
面前来看，即时零卖障翳的品类较多，但其中一些品类的浸透率十分低。预测改日，咱们筹谋引入更多品牌、商家，不竭分拨资源以推动增长。除了闪电仓便利店，改日，好意思团闪电仓将障翳更粗俗的产品品类，平静浮滥者生涯上方方面面的需求。这些品类包括但不限于电子产品、家居用品、母婴用品、日用品、服装、好意思容产品、宠物照管、鲜花、医疗设备等等。改日，好意思团闪电仓将不竭扩伟业务范围、深入低线市集，为用户提供更多类别的产品供应。
杰富瑞分析师Thomas Chong：我的问题相关好意思团的到店酒旅业务。对于好意思团的到店酒旅业务，能否请治理层与咱们共享一下面前好意思团“神会员”在低线城市的推崇奈何？治理层以为面前的竞争形态将奈何演变？治理层对公司来岁的运渔利润有何预期？从经久来看，跟着竞争形态趋于安靖，治理层对公司的经久运渔利润又有何预期？
陈少晖：在本年七月，咱们将好意思团“神会员”筹谋的障翳拓展至腹地中枢业务的一些要津品类，并在寰宇范围内推广。自此，非论是在商家端如故浮滥者端，咱们齐取得了显耀进展。
到店酒旅业务方面，面前参加的商门户量已卓著50%，使用“好意思团神券”的订单比例不休加多。咱们的这种一体化营销决策及做事有用提高了浮滥者对好意思团“神会员”性价比的显露。咱们的主义是冉冉将卓著1亿的好意思团“神会员”从外卖业务引诱到到店酒旅业务上。好意思团“神会员”能够有用地为到店酒旅加多流量、促进获客，引诱更多活跃用户、耕种往还频次。预测改日，咱们将不竭扩大好意思团“神会员”的障翳品类，拓宽产品范围。此外，咱们还将通过邃密化的定制运营不休提高交易化率，匡助商家高效获得流量、加多往还量。
咱们不雅察到到店酒旅业务在低线市集的后劲巨大。本年，越来越多的低线市集商家，如餐饮、失业文娱商家等，加入到好意思团平台。咱们但愿不休耕种好意思团在低线市集的浸透率。此外，咱们各样化的产品也能让当地浮滥者享受到扣头与便利。咱们收拢了县域旅游的新机遇，平静旅客的不同需求，如特等团体旅游、旅游影相等等。因此，从这个角度来看，在低线市集，咱们的到店酒旅业求罢了了高增长。
行业竞争方面。面前，咱们的主要关心点仍然是腹地中枢业务的经久、健康发展。比较同行，好意思团在交易模式、运营策略上齐与他们有所不同。咱们领有不同的品类、商品、范围和营销遵循。近段时候以来，咱们也不雅察到，行业正在变得愈加感性、以遵循为导向。在现时的竞争环境中，商家越来越关心普通运营及营销支拨的投资呈报率（ROI）。好意思团领有投资呈报率更高的营销器用，再集合咱们业务的障翳场景，咱们相信好意思团在供应侧的上风将进一步突显。咱们能为商家提供更多中枢业务流量和详尽做事，罢了一体化运营。改日，咱们将不竭密切关心同行的进展；与此同期，咱们也将专注改进本人的产品表情、完善运营和投资遵循。
总的来看，咱们对好意思团到店酒旅业务的经久竞争力仍然充满信心。如前所述，在公司组织架构重组之后，对于好意思团的到店酒旅业务，咱们要紧关心的是订单量以及用户基数，因为这两项数据是GTV增长的要津驱能源。
对于你提到的利润问题。面前来看，咱们关心的是“运渔利润增长”而非“运渔利润率”。正如咱们在昔时几个季度看到的那样，咱们的利润增长相对健康。从永久来看，咱们相信市集仍有增长后劲，不错手脚咱们业务可抓续增长的驱能源。跟着竞争形态的缓缓趋稳，咱们相信好意思团的中枢业务将产生更多的协同效应，这将有助于咱们到店酒旅业务运营遵循的稳步耕种。
瑞银集团分析师Kenneth Fong：我的问题相关好意思团的国外业务。面前KeeTa（好意思团境外业务）在沙特阿拉伯市集的进展奈何？公司在沙特阿拉伯之外的市集膨胀会聘用“循序渐进”的模式吗？如故说治理层筹谋快速将业务拓展到其他中东城市？治理层奈何评估好意思团在中东市集的上风和流毒？对于国外投资，面前治理层有哪些认识与筹谋？
王兴：感谢人人对KeeTa的关心。面前KeeTa的范围还很小，业务还处在早期阶段。
2024年10月9日，咱们在沙特阿拉伯齐门利雅得致密上线KeeTa。如斯算来，其实KeeTa业务在利雅得的运营还不到两个月。本色上，在此之前的一个月，大略在九月初的时候，咱们曾在利雅得隔邻的一个名叫阿尔卡吉市的一个小城市进行了试点运营。总的来说，面前咱们在沙特阿拉伯的运营大略唯有两个月。因此，不错说咱们的业务仍处于十分早期的阶段。
但到面前戒指，咱们看到了十分令东说念主奋发的进展和效果：咱们得到了浮滥者和当地商家的撑抓，非论是浮滥者如故当地的配送伙伴，他们的响应齐十分积极。沙特东说念主民也尽头友善，他们对国度的改日、经济发展齐十分乐不雅。这点令东说念主尽头奋发。在进入沙特市集的时候，咱们服气我方能为当地用户、当地市集的生态系统领来价值。
诚然，咱们也很明晰，当地并非莫得同行，其着实咱们进入当地市集以前，沙特阿拉伯市集里依然有几家腹地的外卖商家，但咱们仍然相信好意思团与KeeTa能为当地注入新的活力。咱们的主义十分明确，咱们想向通盘传达的是：KeeTa速率更快。咱们的责任是接订单、送货上门。要知说念，想要做事好利雅得这么弘大的市集并辞让易。获利于昔时十年间咱们在中国市集检修出的运营才略实时候平台，咱们很了解该奈何组织配送集会，也更明晰要是让食物更快投递。这些齐是浮滥者的中枢需求。
从这个角度来看，由于咱们在沙特阿拉伯的业务还处在十分早期的阶段，当今探讨向沙特之外的市集膨胀毫无敬爱。况且，面前KeeTa在沙特阿拉伯的运行还蚁合在利雅得这个主要城市。要知说念，沙特阿拉伯是个大国，还有许多其他咱们想要进入的市集。因此，面前咱们的关心要点如故在沙特阿拉伯市集。就利雅得市集而言，咱们不雅察到当地市集发展速即，东说念主口依然接近1000万。我相信这其中赋存着十分多的增长机遇。
从永久来看，好意思团诚然但愿能成长为一家全球公司，一产物有全球影响力的公司。咱们但愿将好意思团的产品和做事带给更多受众。咱们想进入更多市集，为当地浮滥者和商家创造更多价值。从这个敬爱上来看，“全球膨胀”将是公司的经久政策之一。咱们将保抓敞开的心态，但愿有朝一日能在更多国度、地区开拓机遇。但同期，咱们不会仓促地作念任何决定。咱们会保抓耐烦，确保每个决定经过三想此后行。咱们不想在不了解当地文化、不了解法律体系或莫恰当地监管机构撑抓的情况下仓促地进入某个市集。
一言以蔽之，我以为尊重每个生态系统中的方方面面十分遑急。咱们但愿能为更多浮滥者提供外卖做事。改日，“点外卖”会成为东说念主们的普通民风，这在中国市集依然成为践诺。咱们相信，许多国度、许多市集也有后劲罢了这极少。但与此同期，咱们也知说念这需要更多时候。是以咱们不会焦躁，也请人人抓续关心咱们的最新动态。
汇丰银行分析师Charlene Liu：我看到公司最近刊行了统统25亿好意思元的优先单据，开脱现款流也十分强壮。治理层以为，面前股东年呈报的最好值是些许？改日公司是否会更倾向于回购股票？
陈少晖：从九月初初始，咱们回购了卓著6亿好意思元的股份。面前，咱们的回购量约为总股份的4.2%，卓著2021年至2023年的总和。正如咱们之前提到的，咱们的主义是通过投资不同的增长机遇、均衡的成本成就来提高经久股东呈报。在本年九月，咱们公告密行了统统25亿好意思元的优先单据。优先单据刊行后，咱们将领有更多的离岸现款储备用以撑抓公司的国外膨胀和改日的股东呈报筹谋。
预测改日，咱们将不竭投资成本成就策略和股东呈报。股票回购仍然是现阶段的主要呈报方法。咱们将通过股票回购来对消稀释效应。现阶段，咱们无法答允每年将会有些许固定比例的现款用于股东呈报，但咱们会对现款的支拨、推广保抓审慎派头，并把柄业务发展的需要作念决定。（完）
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拖累剪辑：刘亮堂